“特斯拉”、“马斯克”无疑是本周股民们热议的关键词。

不论是“在社交平台发布是否减持的投票”、还是“面临150亿美元天价税单”、又或者是“发布中文七步诗”、“将Model Y一个月涨价3次”......马斯克每次都能将自己营销为全球话题的焦点。

犹记得特斯拉闪崩12%当天，大A股的汽车股全线跳水。被一些股民戏称为“马斯克扇动了翅膀，全球汽车市场产生了蝴蝶效应。”

但按照承诺，马斯克需出售10%的股票，减持影响并未消除。更何况处在风口浪尖上的他，在公开场合发布的任何内容都有潜在的风险。

这一次，是暴跌刚刚开始？还是去往“火星梦”上的，其中一个“小坑”？

01

特斯拉一周市值蒸发12000亿元，

马斯克套现440亿元

“我没有从任何地方拿现金工资或奖金，只有股票，所以我个人纳税的唯一方法就是卖出股票。”——马斯克。

11月6日，马斯克发了一条推特，称“最近总有人说未实现的收益是一种避税手段，所以建议我卖出10%我所持有的特斯拉股票。”他表示，自己无论如何都会遵守网友投票结果。最终在350万张投票中，近58%的人支持他卖出。

这也是5年多来，马斯克首次出售特斯拉股票。

根据监管公告，期权的行使和销售是依据马斯克在9月14日制定的预设交易计划进行的，这个时点比他在Twitter上提出售股的想法早了近两个月。

这种预设交易安排可以让公司内部人员在不触犯内幕交易规则的情况下，能够根据设定的时间表、价格触发点或其他因素卖出股票。

自马斯克发表减持推特后，特斯拉的股票就下跌了13%，其中11月9日下跌了12%，创下2020年9月8日以来最大单日跌幅。此前的连续几天下跌，直接导致特斯拉市值蒸发了超过2000亿美元(约1.28万亿人民币)。

在连跌三日之后，11月10日特斯拉股价一度回温，然后再次下跌。截至11月12日收盘，特斯拉股价1033.42美元，总市值1.04万亿美元。

但即便减持导致股价受压，过去一年特斯拉的股价仍然上涨了大约143%，是同期标普500指数表现最佳的成分股之一。

据了解，马斯克周一首先行使了略多于200万股的股票期权，支付了大约1340万美元的期权行使费用，这些股票以当日收盘价计算价值约为25亿美元。

11月12日，美国证交会文件显示，马斯克已卖出639797股特斯拉 股票，价值近6.8亿美元。截至目前，马斯克自11月8日以来累计出售约636万股特斯拉股票，总价值近69亿美元(折合人民币约440亿元)。

02

一个月涨价3次，

特斯拉面临巨大成本压力？

除了资本市场，特斯拉汽车涨价也是争议的热门话题。

11月12日，特斯拉在美国宣布将Model Y的售价提升1000美元。提价后长续航版售价为58990美元(约36.7万元人民币)，高性能版的价格为63990美元(约40.8万元人民币)。

这已经是该车一个月内的第三次涨价。

特斯拉美国官网显示，Model Y Performance的预计交付日期已经延迟到2022年1月，这意味着年内在美国市场已经宣告售罄。Long Range版的预计交付日期更晚，到了2022年6月。

而在国内，Model Y标准续航版在国内的预计交付时间为6至10周，长续航版和Performance高性能版则有望在第四季度交付。

关于为何此番连续上调售价？

马斯克在2021年年度股东大会上，曾说过：“我们的目标是让汽车的价格尽可能便宜。但是，我们的供应链面临巨大的成本压力，所以我们不得不暂时提高汽车价格。不过，这只是暂时的，我们希望随着时间的推移降低汽车的价格，让它们更便宜。”

但据财报显示，特斯拉第三季度实现总营收137.57亿美元，折合人民币约为875.57亿元，同比增长57%；净利润16.18亿美元，折合人民币约为103.45亿元，几乎达到了去年同期的五倍。

今年以来随着大宗商品的涨价，汽车生产企业成本陡增，但特斯拉前三个季度的汽车毛利率却从去年的26%增至今年的29%。

特斯拉在递交的文件中表明：毛利增加的主要原因是Model 3 和 Model Y 的销售和生产组合发生变化；且位于上海的“超级工厂”产能增加以及中国本地化采购和制造的材料、制造、入境运费和关税成本降低，导致Model 3和Model Y的平均单位成本显着下降。

在其他多数“造车新势力”仍在亏损之时，特斯拉已经连续9个季度实现盈利，这也意味着：“成本压力”固然存在，但远未到令人担忧的地步。

03

抛股方案缴税多了，

马斯克在打什么算盘？

让我们来复盘一下，马斯克本周的抛股方案。

周一，马斯克以每股6.24美元行权获得了215万股特斯拉股票，随后便出售了约93万股。 周二和周三，他继续出售359万公司股票，前三天总共变现接近50亿美元。 周四，他通过信托基金再度出手抛股，合计卖出63.97万股公司股票，约合变现6.87亿美元。 周五，以超过12亿美元的价格，出售了他的信托基金所持有的120万股特斯拉股票。这一周来，马斯克在市场上的抛售变现规模已接近70亿美元。

美东时间周六晚上，一网友在推特上发贴称，出售老股和行使期权的组合方案，并非正确。如果马斯克只出售部分期权所获股票，而不出售老股，其情况会好得多。

他设计五种场景来计算马斯克哪种行权方案最为划算，重点在于第一和第四场景。第一场景下，马斯克如同他宣称的那样出售10%老股并全额行权，最终手中持股量为1.758亿股，并获得现金9.135亿美元；第四场景下，出售四分之三的行权所获股票，余下的四分之一行权后持有，同时不再出售手中的老股，这样同样可以拥有1.758亿股票，手中现金可达51.618亿美元。

这两个方案的区别点在于税收，前一个方案需缴税169.36亿美元，包括抛售老股的长期资本利得税42.48亿美元和期权行使后缴税126.88亿美元；后一个方案缴税额为126.88亿美元，全部是行权所带来的税收。

他在另外两条推特中指出，如果马斯克不出售老股，而是出售行权所获的股票，他将拥有同样的股份数量(情况一和情况四)，同时还能获得额外的40多亿美元现金。马斯克这样做可能是为了增加税收，那额外的40亿美元给了政府而不是给他本人。

不久后，马斯克就回应称，“细心的观察者应可以注意到，我的(低基数)股票出售占比显著高于100亿(高基数)期权行权率，因此抛股这种做法更接近于税收最大化而不是最小化。”

04

如何评价马斯克的抛股影响？

事情并非这么简单，在本周马斯克抛股的过程中，相关事件颇多。

比如在马斯克发起投票的前一天，即11月5日，他的弟弟、特斯拉董事会成员金巴尔·马斯克抢先出售了价值约1.09亿美元的特斯拉股票。

11月10日新晋竞争对手，电动汽车制造商 Rivian在 纳斯达克 上市，融资规模达120亿美元，是美国史上最大IPO之一。在Rivian背后，有 亚马逊 和福特的支持。

芯片制造商英伟达 也进军了自动驾驶汽车领域。在发布会上创始人兼首席执行官黄仁勋宣布，自动驾驶工具包Hyperion 8已发布，可以用于2024年的车型。

在被多个事件裹挟中的马斯克，依旧吸引了不少粉丝，比如球友@超级巴飞特认为：世界不少这50亿美金，但世界需要一个马斯克。

但也有冷静派认为：马斯克的套现才刚刚开始，对于这种近期涨幅巨大的股票，最终的下场一般都是暴跌收场。持有股票的赶紧止盈了，这是最后的机会了。

在美国市场上，被誉为“女版巴菲特”的Cathie Wood却依旧坚定看好，其表示：“投资者当然会对马斯克的减持有所反应……我们已经在股价上涨的过程中取得了收益，因此这种行情与我而言只是小小的回调。”

今年3月，Cathie Wood的方舟投资公司将特斯拉股票的2025年目标价定为3000美元，并预测其2025年汽车销量将达到500万至1000万辆。而目前特斯拉股价仍在1000美元左右，这样意味着，距离3000美元的目标价还有2倍的成长空间。

万众期待的2022年雪球日历，终于面市了！

你怎样过一天，就怎样过一生。希望这本2022雪球财富自由日志，能够陪伴你投资的每一天。